Bitcoins senaste nedgång har återupplivat en av de mest oroande frågorna som kryptovalutamarknaden står inför i år.

Investerare frågar sig nu allvarligt om detta bara är ytterligare en dålig vecka eller början på en djupare förlustsvit.

Det som är tydligt är att trycket har ökat de senaste veckorna.

Bitcoin föll under 68 000-dollarsnivån sent förra veckan och sjönk kortvarigt till cirka 65 112 dollar den 30 mars, innan den återhämtade sig över 67 000 dollar i början av den asiatiska handeln.

Denna återhämtning har dock inte lindrat den bredare oron. Marknadens fokus ligger nu på huruvida mars kommer att avslutas på en tillräckligt svag nivå för att förlänga en redan ovanlig period av månatliga nedgångar.

En marknadsanalys som publicerades i slutet av februari hade redan pekat på fem på varandra följande månatliga röda ljus under februari, vilket gjorde mars månads stängning till en kritisk vändpunkt för att bestämma marknadens nästa riktning.

Månadstrenden överväger den kortsiktiga återhämtningen

Bitcoins dagliga rörelser är fortfarande mycket volatila, men den starkare signalen kommer för närvarande från den månatliga trenden.

Den tillfälliga återhämtningen från bottennoteringen den 30 mars förändrar inte det faktum att världens största kryptovaluta har tillbringat stora delar av de senaste veckorna under säljpress.

Den ledande kryptovalutan föll till 65 112 dollar innan den återhämtade sig över 67 000 dollar, då förnyad svaghet sent förra veckan sammanföll med återupptagna ETF-utflöden och ökande makroekonomiskt tryck.

Av denna anledning bör tal om en "sex månaders nedgång" ses som en möjlighet snarare än ett bekräftat utfall.

Februari beskrevs i stor utsträckning i marknadskommentarer som den femte månaden i rad med förluster.

Mars hade dock ännu inte registrerat en slutgiltig månadsstängning vid tidpunkten för den senaste utförsäljningen.

Iliya Kalchev från Nexo Dispatch sammanfattade marknadssentimentet och noterade att en vecka som började med försiktig optimism slutade i en mer defensiv ton mitt i förnyade ETF-utflöden och stigande makroekonomiskt tryck.

Utförsäljning driven av ekonomiska problem

Bitcoin marknadsförs ofta som något separat från det traditionella finansiella systemet.

I verkligheten har den nyligen handlats mer som en tillgång med hög risk och hög volatilitet.

Samma krafter som pressar aktiemarknaderna och försvagar investerarnas förtroende på andra håll påverkar nu direkt kryptovalutamarknaden.

Investerare följer noga den ökande oron kring kriget i Mellanöstern, högre oljepriser, en starkare dollar och en bredare reträtt från spekulativa investeringar.

Eskaleringen av konflikten i Mellanöstern har drivit upp oljepriserna kraftigt, stärkt dollarn och tyngt ner viktiga aktieindex.

Mekanismen är enkel: när oron för krig ökar och oljepriserna stiger tenderar inflationsrädslan att öka.

I takt med att oron för inflationen ökar blir investerare mindre villiga att hålla mycket volatila tillgångar.

I Bitcoins fall förstärks denna försiktighet av kryptospecifika faktorer som volatilitet i ETF-flöden, derivatpositionering och påtvingat likvidationstryck.

Den senaste tidens svaghet har kopplats till förnyade utflöden från ETF-fonder, tillsammans med en riskminimerad ekonomisk miljö inför utgången av optionskontrakt värda cirka 14 miljarder dollar.

Potential för en sjätte månadsnedgång i rad

Det baisseartade scenariot är lätt att beskriva.

Teknisk analys publicerad av FXStreet indikerade att den kortsiktiga tonen förblir bräcklig, med omedelbart stöd runt mitten av 60 000 dollar, och att en daglig stängning under 65 000 dollar skulle kunna öppna dörren för en djupare nedgång mot 60 000 dollar.

Detta placerar Bitcoin i en kritisk position, eftersom priset är tillräckligt nära stödnivåer för att locka köpare till nedgångar, men inte tillräckligt långt från en nedbrytningspunkt för att lindra investerarnas oro.

Reuters citerade Cynthia Murphy från TMX VettaFi som sa att Bitcoin kan närma sig en prisbotten, även om det förblir en "mycket volatil resa" för investerare.

Oljepriserna fortsatte att stiga på måndagen, med Brent-råolja på väg mot en rekordhög månadsvis ökning efter att Jemens houthier utökat kriget i Iran genom att inleda sina första attacker mot Israel.

Brent-råoljans terminskontrakt steg med 2,26 dollar, eller 2 %, till 114,83 dollar per fat klockan 13:20 GMT, efter att ha avslutat fredagens handel med en uppgång på 4,2 %.

Samtidigt steg den amerikanska råoljan West Texas Intermediate med 1,49 dollar, eller 1,5 %, till 101,13 dollar per fat, efter en uppgång på 5,5 % under föregående handelsdag.

Brentolja har stigit med cirka 58 % denna månad, vilket är den största månatliga ökningen någonsin enligt data från London Stock Exchange Group (LSEG) från 1988, och överträffade därmed vinsterna som registrerades under Gulfkriget 1990. Samtidigt har amerikansk råolja stigit med 51 %, vilket är den största månatliga ökningen sedan maj 2020.

Dessa framsteg har drivits av den effektiva stängningen som Iran infört av Hormuzsundet, en viktig passage genom vilken ungefär en femtedel av världens olje- och gasförsörjning flödar.

Konflikten började den 28 februari med amerikanska och israeliska attacker mot Iran, innan den spred sig över Mellanöstern, vilket väckte oro kring sjöfartsvägarna runt Arabiska halvön och Röda havet.

I ett drag som stödde priserna utfärdade USA:s president Donald Trump en ny varning på måndagen där han uppmanade Iran att öppna Hormuzsundet igen eller riskera amerikanska attacker mot sina oljekällor och kraftverk.

Trump skrev i ett inlägg på sociala medier: ”Betydande framsteg har gjorts, men om en överenskommelse inte nås snart av någon anledning – vilket sannolikt kommer att bli fallet – och om Hormuzsundet inte omedelbart öppnas igen för affärer, kommer vi att avsluta vår trevliga vistelse i Iran genom att spränga och förstöra alla kraftverk, oljekällor och Khargön helt och hållet.”

I takt med att fler amerikanska styrkor anländer till Mellanöstern sa Trump tidigare att USA och Iran håller möten "direkt och indirekt", och tillade att Irans nya ledare var "mycket resonliga".

Den israeliska militären meddelade dock på måndagen att den riktar in sig på iransk regeringsinfrastruktur i hela huvudstaden Teheran.

Trump hade tidigare sagt att han skulle avbryta attackerna mot Irans energinätverk fram till den 6 april.

Marknaden söker konkreta tecken på nedtrappning

SEB-forskningsföretaget uppgav i en anteckning att Trumps förlängning av tidsfristen till den 6 april – det datum då amerikanska attacker mot Irans energiinfrastruktur kunde återupptas – ”inte har haft en lugnande effekt”.

I anteckningen tillades: ”Marknaden letar nu efter konkreta tecken på nedtrappning, inte bara uttalanden.”

Den israeliska militären uppgav på måndagen att Iran avfyrat flera missilvågor mot Israel, medan en attack från Jemen genomfördes för bara andra gången sedan krigets början.

Analytiker på JP Morgan, ledda av Natasha Kaneva, sade i en anteckning: ”Konflikten är inte längre begränsad till Arabiska viken och Hormuzsundet, utan har nu expanderat till Röda havet och Bab el-Mandebsundet – en av världens mest kritiska gränspunkter för råolja och raffinerade produktflöden.”

Data från analysföretaget Kpler visade att den saudiska råoljeexporten som omdirigerats från Hormuzsundet till hamnen Yanbu vid Röda havet nådde 4,658 miljoner fat per dag förra veckan.

JP Morgan-analytiker tillade att om exporten från Yanbu störs, skulle saudisk råolja behöva omdirigeras till Egyptens SUMED-pipelin för att nå Medelhavet.

Attackerna i regionen eskalerade under helgen och skadade oljeterminalen i Salalah i Oman, trots fortsatta ansträngningar att inleda samtal om eldupphör.

Iran: förberett för en amerikansk markattack

Iran sade sig vara redo att svara på en amerikansk markattack och anklagade Washington på söndagen för att förbereda en landoperation samtidigt som man söker förhandlingar.

Pakistans utrikesminister Ishaq Dar sade att hans land diskuterade potentiella sätt att avsluta kriget tidigt och permanent, inklusive möjligheten att vara värd för samtal mellan USA och Iran i Islamabad.

I en separat händelse meddelade Vietnamesiska Binh Son Refining and Petrochemical på måndagen att de för samtal med ryska partners om att köpa råolja. Företaget sa också att de kommer att öka sina råoljeinköp från Afrika, USA och Sydostasien.

Ett informationsdokument från Europeiska unionen visade att blocket inte står inför en omedelbar leveransbrist, men att det upplever en stramare marknad för diesel och flygbränsle, medan EU:s energiministrar planerar att hålla samtal på tisdag för att samordna sina åtgärder vid leveransavbrott.

Den amerikanska dollarn låg nära en tiomånaders högsta nivå på måndagen och är på väg att redovisa sin största månatliga uppgång sedan juli, då blandade signaler från Iran och USA försvagade förhoppningarna om ett snabbt slut på konflikten i Mellanöstern.

USA:s president Donald Trump sade att Irans nya ledare var "mycket rationella", då ytterligare amerikanska styrkor anlände till regionen, medan Teheran varnade för att man inte skulle acceptera förödmjukelse.

Samtidigt höll sig den japanska yenen nära den kritiska nivån på 160 yen per dollar efter att ha nått sin svagaste nivå sedan juli 2024, en tröskel där Tokyo tidigare intervenerat för att stödja sin valuta. Euron, å andra sidan, fann visst stöd från förväntningar om räntehöjningar från Europeiska centralbanken.

Spänningarna kring Hormuz stöder dollarn

Marknaderna har upplevt kraftig volatilitet denna månad efter att konflikten med Iran i praktiken ledde till stängningen av Hormuzsundet, en viktig vattenväg genom vilken ungefär en femtedel av de globala olje- och gasflödena passerar, medan Brent-råolja fortsatte att stiga efter att Jemens Houthi-grupp inledde sina första attacker mot Israel.

Dollarn har gynnats av sin status som säker tillflyktsort sedan början av mars, då ekonomier som Japan och euroområdet har drabbats av stigande oljepriser, medan USA relativt sett har gynnats som nettoexportör av råolja.

Barclays noterade att marknadssentimentet gentemot dollarn närmar sig nivåer av "extrem optimism" baserat på dess indikatorer, som förlitar sig på traditionella mått inklusive tillväxtförväntningar, ränteskillnader och riskindikatorer.

Dollarindexet steg med 0,1 % till 100,28 poäng, efter att ha nått 100,54 i mitten av mars, den högsta nivån sedan maj 2025, och är på väg mot sin största månatliga uppgång sedan juli 2025.

Chris Turner, chef för global valutastrategi på ING, sa: ”Om inte tydliga och försonande budskap kommer från iransk sida kommer det att bli svårt för dollarn att ge upp sina vinster som uppnåtts denna månad inom en snar framtid.”

Amerikanska jobbstatistik i fokus

Investerare följer noga den amerikanska sysselsättningsstatistiken som kommer senare i veckan, vilket kan påverka förväntningarna på Federal Reserves penningpolitik.

Bob Savage, chef för makrostrategi på BNY, sa: ”Mitt i stormen levererar den här veckan en viktig uppsättning arbetsmarknadsdata för USA.”

Han tillade: ”Efter en svag sysselsättningsrapport i februari och en hel månad av konflikt i Mellanöstern är vi angelägna om att se hur arbetsmarknadsförhållandena har påverkats.”

Utsikter för europeiska räntor

Euron handlades nära 1,15 dollar och är på väg mot en nedgång på cirka 2,5 % i mars, det största månatliga fallet sedan juli.

Thu Lan Nguyen, chef för valuta- och råvaruforskning på Commerzbank, sa att euron skulle ha fallit ytterligare mot dollarn om det inte vore för marknadens förväntningar om en mer hökaktig hållning från Europeiska centralbanken.

Hon tillade att nedåtriskerna för euro/dollar-paret kommer att förbli begränsade så länge förväntningarna om en stramare europeisk penningpolitik kvarstår.

Före konfliktens utbrott prissatte marknaderna en sannolikhet på mer än 50 % för räntesänkningar i Europa, men prisar nu in möjligheten till en räntehöjning före årets slut.

Yenen närmar sig interventionsnivån igen

Den japanska yenen steg med 0,40 % till 159,65 yen mot dollarn efter att ha nått 160,47 yen under den asiatiska handeln, den svagaste nivån sedan juli 2024.

Åtgärden kom efter att Japan intensifierat varningarna för interventioner för att stödja valutan och noterade att ytterligare depreciering skulle kunna motivera en kortsiktig räntehöjning. Yenen hade fallit med mer än 2 % under mars på grund av oro för stigande oljepriser.

Bland andra valutor föll den australiska dollarn med 0,3 % till 0,6851 dollar och är på väg mot en månadsförlust på 3,8 %, den största sedan december 2024. Den nyzeeländska dollarn sjönk också med 0,4 % till 0,57275 dollar, vilket var en minskning på cirka 4,4 % under mars.

Silverpriserna steg i den europeiska handeln på måndagen och fortsatte sin rörelse i positivt territorium för andra dagen i rad, med stöd av köp från tremånaderslägstanivåer och den nuvarande avmattningen för den amerikanska dollarn.

Federal Reserves ordförande Jerome Powell är planerad att tala senare idag vid ett evenemang som anordnas av Harvard University, och hans uttalanden förväntas ge nya ledtrådar om utvecklingen av de amerikanska räntorna i år.

Prisöversikt

Silverpriser idag: silver steg med 2,1 % till 71,24 dollar, upp från börsens öppningsnivå på 69,79 dollar, efter att ha nått en lägsta nivå på 67,69 dollar.

Vid fredagens avveckling steg silverpriset med 2,5 %, med stöd av en återhämtning från en tremånaderslägsta på 61,01 dollar per uns.

Som ett resultat av denna återhämtning steg den vita metallen silver med 2,8 % förra veckan, vilket var den första veckovisa uppgången den senaste månaden.

Amerikansk dollar

Dollarindexet föll med cirka 0,2 % på måndagen, från en tvåveckors högsta nivå på 100,34 poäng, vilket återspeglar en avmattning av den amerikanska valutan mot en korg av större och mindre valutor.

Utöver vinsthemtagningar försvagas den amerikanska dollarn i takt med att investerare bedömer utvecklingen i Irankriget och den starka sannolikheten för en ny förhandlingsrunda mellan USA och Iran i Pakistan som syftar till att avsluta den pågående konflikten i Mellanöstern.

Amerikanska räntor

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prissätter marknaderna för närvarande en 96 % sannolikhet för att de amerikanska räntorna kommer att förbli oförändrade vid aprilmötet, medan sannolikheten för en räntehöjning med 25 baspunkter ligger på 4 %.

För att omvärdera dessa förväntningar följer investerare noggrant ytterligare ekonomiska data från USA, utöver att följa kommentarer från tjänstemän vid Federal Reserve.

Jerome Powell

Klockan 15:30 GMT inleds ett evenemang som anordnas av Harvard University i Massachusetts, med deltagande av Federal Reserve-ordföranden Jerome Powell, där frågor från publiken förväntas.

Silverutsikter

Vi på Economies.com förväntar oss att om Powells kommentarer kommer in mindre hökaktiga än marknadens förväntningar, kommer den amerikanska dollarn att utöka sina förluster, vilket leder till ytterligare vinster i priserna på ädelmetaller, inklusive guld och silver.